Conjoncture fribourgeoise - nouvelle édition

Tableau de bord trimestriel de l'économie fribourgeoise, spécialement destiné aux milieux économiques du canton

Conjoncture fribourgeoise
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Indicateurs : Novembre 2020

Ces indicateurs résument les principaux résultats du test conjoncturel du KOF dans l’industrie et dans le commerce de détail. Ils présentent aussi une vue d'ensemble des tendances conjoncturelles dans le commerce extérieur, le marché du travail, la construction et la consommation.

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Commentaire

Economie mondiale : optimisme freiné par la deuxième vague

Alors que le Fonds monétaire international annonçait encore en octobre que l’économie mondiale était en train de s’extirper du gouffre dans lequel elle s’était enfoncée lors du « Grand Confinement » d’avril et prévoyait pour 2020 une contraction du PIB réel mondial de 4,4% au lieu des -4,9% avancés en juin, la seconde vague vient rappeler que la situation conjoncturelle dépend directement de l’évolution de la pandémie et fluctue de semaine en semaine. Les projections sont ainsi ballotées entre l’évolution de la pandémie et des mesures prises par les gouvernements, les annonces de vaccins ou de médicaments, sans oublier les autres événements comme l’élection présidentielle aux Etats-Unis et les conflits.

Emmenée par la rapide reprise en Chine, la normalisation de la situation après le creux vertigineux d’avril s’était pourtant montrée plus rapide que prévu dans la plupart des régions du monde, en tout cas dans celles qui avaient été en mesure de contenir la première vague. Mais cette normalisation est financée par les deniers publics et, si la pandémie devait se prolonger, l’économie mondiale aurait alors affaire avec de gros problèmes d’endettement.

Suisse : révisions des prévisions à la hausse, en attendant de savoir ce que réservera la fin de l’année

En Suisse également, les deuxième et troisième trimestre ont été moins mauvais qu’on le craignait, ce qui a amené le Groupe d’experts de la Confédération à revoir, en octobre, ses prévisions de juin. Alors que la contraction prévue pour l’ensemble de l’année 2020 était encore de 6,2% en juin, le Groupe d’experts table désormais sur un recul de 3,8%. Mais, même si la deuxième vague de la pandémie était déjà prévisible au moment où les calculs du Groupe d’experts ont été établis, les hypothèses retenues ne tablaient pas sur un confinement à large échelle, ni en Suisse, ni dans les principaux partenaires commerciaux. En l’état actuel des mesures prises, l’inquiétude est évidemment de mise dans les secteurs touchés par des restrictions et déjà très affaiblis par la première vague. La fin de l’année sera donc déterminante, du moins dans certains secteurs comme le commerce, le divertissement et le tourisme.

En outre, aux effets de la pandémie et des mesures prises pour la combattre s’ajoutent les autres facteurs de risque déjà identifiés avant la crise : les conflits commerciaux internationaux, le Brexit, la pression à la hausse sur le franc et un risque de correction du marché immobilier.

Fribourg : tissu industriel préservé mais convalescence perturbée

Au moment où les entreprises industrielles interrogées remplissaient les questionnaires de l’enquête conjoncturelle du KOF, soit au plus tard en octobre dernier, l’ampleur de la deuxième vague et les mesures prises pour la combattre n’étaient pas encore connues. Le relatif optimisme des réponses reflète donc davantage le soulagement d’avoir survécu à la crise majeure de la première vague et les perspectives de normalisation plutôt que l’entrée dans une nouvelle phase de restrictions. Dès lors, l’interprétation est très délicate. On peut néanmoins en retenir que, en l’état actuel et si les conditions sanitaires permettent une normalisation de l’activité et des échanges, le secteur industriel demeure en général préservé et prêt à fonctionner à plein régime et à relever les défis déjà connus avant la crise sanitaire.

L’industrie alimentaire a notamment connu des pics de commandes que l’on peut probablement attribuer à la paralysie momentanée des échanges internationaux et à la constitution de réserves. L’évolution du niveau des stocks tend à confirmer ce phénomène. L’industrie chimique, pharmaceutique et du plastique a également fait état d’une augmentation des entrées de commandes pendant la crise, alors que la tendance était à la baisse auparavant. Malgré cela les indicateurs de niveau de production, ainsi que l’appréciation de la marche des affaires sont longtemps restés relativement bas avant d’augmenter vers la fin de l’été, ce qui pourrait traduire des difficultés d’approvisionnement en produits de base au plus fort de la crise.

Le taux de chômage s’est stabilisé, voire a diminué légèrement en termes désaisonnalisés durant l’été, mais il n’est pas revenu à son niveau d’avant la crise sanitaire. Les préavis de réduction de l’horaire de travail (RHT) en cours ont chuté, mais les données présentées ici ne tiennent pas encore compte des demandes consécutives aux restrictions destinées à lutter contre la deuxième vague. Les nuitées dans l’hôtellerie ont repris durant l’été, mais elles n’ont pas retrouvé le niveau des années précédentes. Dans une moindre mesure, on fait le même constat au niveau de l’immatriculation de véhicules neufs.

En résumé, sans la deuxième vague, la résistance - meilleures que prévue - des économies durant les 2e et 3e trimestres et la bonne tenue des indicateurs qualitatifs du KOF auraient pu constituer une toute relative bonne nouvelle dans un contexte qui demeure exceptionnellement difficile. Mais les résultats globaux de l’année 2020 sont désormais à nouveau suspendus à ce que réserve la pandémie pour la fin de l’année, dans le canton, en Suisse et dans le monde.

Sources

Fonds monétaire international (FMI), BNS, Office fédéral de la statistique, Centre de recherches conjoncturelles de l’EPF de Zurich, Institut Créa d'économie appliquée de la Faculté HEC de l’Université de Lau-sanne, Service public de l'emploi du canton de Fribourg, Service de la statistique du canton de Fribourg